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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec

LESL: subida de casi el 43% gracias a la fuerte demanda de los consumidores por los productos de la compañía

Ticker: LESL.US
Precio de entrada: $21
Precio objetivo: $30
Crecimiento potencial: 42.86%
Horizonte temporal: 6-12 meses
Riesgo: alto
Tamaño de la posición: 2%

La compañía

Leslie's Inc. es una marca estadounidense de productos para el cuidado de piscinas. La compañía también ofrece equipamiento para piscinas y servicios de reparación. La compañía vende sus productos en 952 establecimientos de 38 estados, así como a través de sus páginas web. La compañía se fundó en 1963 y tiene su sede en Phoenix, Arizona.

¿Cuál es la idea?

Ganar dinero con las acciones de Leslie's, Inc, las cuales podrían subir gracias a la mayor demanda de piscinas y jacuzzis que se espera entre los consumidores.


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¿Por qué nos gusta Leslie's Inc.?

Razón 1: Se espera una alta demanda de los productos de la compañía

El director ejecutivo señaló en la última conferencia trimestral que el sector de las piscinas y jacuzzis se está beneficiando de la fuerte demanda por parte de los consumidores. Esta demanda está impulsada por un fuerte mercado inmobiliario que impulsa la inversión en viviendas, el deseo de un estilo de vida saludable al aire libre, un mayor deseo de una sensación de seguridad y saneamiento, así como horarios híbridos y horas de trabajo en remoto.

El director ejecutivo también tuvo comentarios sobre la inflación:

«No hemos visto ninguna señal de reducción en estas tendencias macroeconómicas. Añadan a eso la inflación que hemos visto en el sector. La inflación de los precios minoristas fue de casi el 12% durante el trimestre. Esto estuvo ligeramente por encima de nuestras expectativas, pero no vimos ninguna desaceleración relacionada con la demanda».

Es probable que la última afirmación sobre la elasticidad relativamente débil del precio de los productos de la compañía se deba a la alta demanda de viviendas nuevas con una escasez simultánea de viviendas nuevas y, en consecuencia, precios inmobiliarios más altos. Con la inflación, los precios de la vivienda están incrementándose considerablemente en la actualidad. Con tipos hipotecarios bajos y una inflación alta, aumenta la actividad en el mercado de la vivienda; está claro que, incluso con los tipos hipotecarios en aumento, la actividad mantendrá su impulso si persisten las altas expectativas de inflación, mientras se estimula la demanda de todos los productos relacionados con el hogar (incluidos los que son para las piscinas).

Los precios de la vivienda en general son importantes para la economía debido al llamado “efecto riqueza”. Esto significa que, a medida que aumentan los precios de la vivienda, los propietarios se sienten más ricos y esto afecta la forma en que ven sus perspectivas económicas futuras. En concreto, cuando las personas se sienten más ricas, gastan más en promedio, incluso si sus ingresos habituales no han variado en modo alguno. (Fuentes: Redfin, Trading Economics)

"Google Trends" refleja un fuerte interés en los términos de búsqueda "instalación de piscina" y "jacuzzi", lo que puede indicar una estricta acumulación de pedidos para la compañía en el futuro.

Fuente: Google Trends

La consulta de "instalación de piscinas" también refleja la estacionalidad del negocio: en invierno, la demanda cae y la compañía acumula inventario mientras reduce sus provisiones (como se vio en los últimos informes trimestrales), luego, con el clima más cálido, la demanda se recupera y la compañía cosecha los beneficios de su dominio en el mercado. Después de la pandemia, la "magnitud" de las solicitudes durante la temporada cálida ha aumentado, con más solicitudes durante la temporada de invierno en comparación con las temporadas de invierno antes de la pandemia. Esto indica un cambio en los hábitos de consumo y, en consecuencia, una mayor demanda de los productos de la compañía.

Fuente: Google Trends

En la conferencia anual, la dirección compartió las previsiones del sector. La directiva enfatizó la aceleración de las tendencias de inversión en vivienda. En concreto, se señaló que, en los últimos 12 meses, el 33% de los estadounidenses están involucrados en proyectos relacionados con la renovación del hogar. Además, se indicó que los millennials están gastando un 27% más que el año pasado en la categoría de comercio minorista del hogar (información respaldada por pronósticos de McKinsey). Además, se presentó una previsión optimista del crecimiento de las instalaciones de piscinas hasta 2024 (basado en datos de P.K. data).

Razón 2. Mejores resultados financieros

La compañía muestra una dinámica de crecimiento estable de los ingresos y los márgenes operativos. El crecimiento interanual de los ingresos fue del 20,7%, el aumento del EBITDA fue del 34,4%, el crecimiento de las actividades operativas fue del 64% y en términos absolutos alcanzó los 170 millones de dólares.

Fuente: Ycharts

Históricamente, la ratio deuda neta/EBITDA ha ido disminuyendo. Durante el último año, ha caído de 5,88 a 1,91, lo que indica una gestión eficiente de la estructura de capital. Parte de los ingresos se usa para pagar la deuda y, al mismo tiempo, poder invertir en capital de trabajo, en concreto inventario, sin brechas de efectivo.

Fuente: Ycharts

En el gráfico anterior, se dan los datos anuales, así como los datos del último trimestre en la columna de la derecha. Debido a la estacionalidad del negocio, los datos del primer trimestre no reflejan la situación objetiva. Solo el nivel de deuda es informativo y no tiene sentido mirarlo en relación con el EBITDA, ya que la compañía no está operando a plena capacidad en el primer trimestre. Por el contrario, se están preparando para la temporada, acumulando inventario invirtiendo su capital.

En este momento, Leslie's Inc. cotiza marginalmente más barato en relación con otras compañías del sector según los siguientes múltiplos:

  • PER estimado - 22.75 | Sector - 24.24
  • Valor de empresa/EBITDA - 18.36 | Sector - 20.6
  • Valor de empresa/Ingresos - 2.82 | Sector - 3.12
  • PEG - 0.24 | Sector - 0.3

En la conferencia anual, la dirección compartió sus expectativas (orientación) para 2022. Se espera que los ingresos sean de 1475-1500 millones de dólares, aproximadamente un 11,7% más que en 2021. Se espera que el EBITDA ajustado sea de 295-305 millones, un incremento interanual del 9-13% respecto a 2021. Los ingresos netos ajustados serán de 180-190 millones, un aumento interanual del 12-18%.

La dirección planea hacer crecer el negocio tanto orgánicamente como a través de acuerdos de fusión y adquisición. Se espera que los ingresos crezcan más de 30 millones de dólares en 2022 a través de adquisiciones de negocios relacionados con grupos en mercados estratégicamente ventajosos. Se espera que el resto del crecimiento provenga de la apertura de 10 nuevos puntos de venta, así como también a través de la orientación intencionada como parte de la estrategia digital.

Razón 3. Confirmación de los ambiciosos planes del director ejecutivo mediante la adquisición de acciones de la compañía en el mercado abierto. Se espera una recompra de acciones valorada en 148 M$

El famoso inversor Peter Lynch formuló una regla general de observación sobre los insiders. Pueden vender por cualquier razón, pero siempre compran por una: creen que las acciones subirán.

Desde la OPI, los insiders solo han estado vendiendo acciones y obteniendo sus bonificaciones a través de opciones, pero eso cambió el 8 de febrero de 2022.

El insider Stephen M. Waddell compró 25 000 acciones de la compañía en una transacción el martes 8 de febrero de 2022. Las acciones se compraron a un precio promedio de 19,80 $ por acción por un valor total de 495 000 $. El director ejecutivo hizo lo mismo, comprando 101 700 acciones a un precio de 19,66 $ por un valor total de 1 999 422 $.

Además, durante el primer trimestre reportado, la directiva recompró 7,5 millones de acciones a un precio promedio de 20,25 $ por un total de 152 M$. Se autorizaron un total de 300 M$. Para la recompra, por lo tanto, les quedan 148 millones M$ para recomprar acciones y todavía están evaluando oportunidades de recompra. La dirección espera recomprar el resto en 2022 y el enfoque se basa en una evaluación de varios factores como: posición financiera, oportunidades de inversión para impulsar el crecimiento y las condiciones del mercado.

Calificaciones de firmas de inversión:

  • 17.12.2021 // Berenberg Bank // precio objetivo: $31
  • 10.12.2022 // William Blair // precio objetivo: $29
  • 10.12.2022 // Loop Capital // precio objetivo: $28
  • 10.12.2022 // Piper Sandler // precio objetivo: $30

Fuente: marketbeat

Conclusión:

Leslie's Inc. presenta una oportunidad única para ganar dinero con los cambios de hábitos de los consumidores en relación con las preferencias de vivienda de los compradores. La demanda de los productos y servicios de la compañía está respaldada por un sólido mercado inmobiliario. Por esta razón, la línea de productos de la compañía no es elástica en cuanto al precio y protege al inversor de la inflación. La compañía muestra un rápido crecimiento empresarial, un sólido balance, altos márgenes y una gestión eficaz de la estructura de capital. Además, la dirección respalda sus palabras con fuertes intenciones al adquirir las acciones de la compañía en el mercado abierto. Las recompras de acciones planificadas también son una ventaja adicional para el inversor.

¿Cómo aprovechar esta idea?

  1. Compre acciones a un precio de 21 $.
  2. Asigne no más de un 2% de su cartera a esta transacción. Para crear una cartera equilibrada, puede aprovechar las recomendaciones de nuestros analistas. 
  3. Venda las acciones cuando alcancen un precio de 30 $.

¿Cómo comprar acciones de Leslie's Inc.?

Si todavía no tiene una cuenta de inversión, ábrala ahora por internet en solo 10 minutos. Todo lo que necesita hacer es rellenar un corto formulario y verificar su cuenta.

Después de abrir una cuenta, puede comprar acciones mediante cualquiera de estas formas:

Plataforma web de Freedom24: Introduzca LESL.US (el ticker de Leslie's Inc. en el NASDAQ) en la sección “Terminal web” y seleccione Leslie's Inc. en los resultados. Abra una sesión segura en la ventana de operaciones (en la derecha), seleccione la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.

Aplicación para iPhone Android de Freedom24: Vaya a la pantalla de precios y pulse el icono de búsqueda situado en la esquina superior derecha. En la caja de búsqueda que aparece, introduzca LESL.US (el ticker de Leslie's Inc. en el NASDAQ) y seleccione Leslie's Inc. en los resultados. El stock se añadirá a la observación de mercado; pulse ahí y vaya a la pestaña “Orden” en la ventana que aparece. Especifique la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.


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* Hay información adicional disponible a petición. La inversión en valores y en otros instrumentos financieros siempre conlleva riesgos de pérdida de capital. El Cliente debe tomar conciencia por sí mismo, incluyendo el familiarizarse con el aviso de divulgación de riesgos. Las opiniones y las previsiones constituyen nuestro juicio a fecha de este material y están sujetas a cambiar sin previo aviso. Las comisiones, las tarifas y otros cargos pueden reducir los retornos financieros. Rendimientos pasados no son garantía de resultados futuros. Este material no está pensado para ser una oferta o una solicitud para comprar o vender ningún instrumento financiero. Las opiniones y recomendaciones aquí expuestas no tienen en cuenta las circunstancias, objetivos o necesidades del cliente y no constituyen un servicio de asesoramiento de inversión. El destinatario de este informe debe tomar sus propias decisiones de forma independiente en cuanto a los valores o instrumentos financieros mencionados aquí. La información se ha obtenido de fuentes consideradas como fiables por parte de Freedom Finance Europe Ltd o sus afiliados y/o filiales (en su conjunto, Freedom Finance). Freedom Finance Europe Ltd. no garantiza su integridad o exactitud excepto en cualquier divulgación relacionada con Freedom Finance Europe Ltd. y/o sus afiliados y la participación del inversor con el emisor que es el sujeto del estudio. Todos los precios son indicativos al cierre de mercado para los valores discutidos, a menos que se indique lo contrario.