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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec

Yalla Group Limited: no se pierda la posibilidad de entrar en una posición corta

Ticker: YALA.US
Precio actual: $6.55
Precio objetivo: $12
Crecimiento potencial: 83%
Horizonte temporal: 3 meses
Riesgo: alto
Tamaño de la posición: 2%

Una forma alternativa de invertir en una idea:

Comprando opciones:
CALL: Precio de ejercicio: 10, Vencimiento: 14/04/2022
Precio de entrada: CALL: 0,40 $
Potencial alcista de las opciones: 425%
Pérdida máxima posible de las opciones: 100%
Horizonte temporal: 2 meses

La compañía

Yalla Group Limited opera una aplicación social de audio y una plataforma de entretenimiento llamada Yalla, principalmente en la región de Oriente Medio y África del Norte. La plataforma de la compañía vende bienes virtuales. También ofrece servicios de chat en grupos y juegos.

¿Cuál es la idea?

Ganar dinero gracias al esperado desequilibrio oferta-demanda en favor de los operadores alcistas adquiriendo opciones sobre acciones (ADR) de Yalla Group Ltd.

¿Por qué nos gusta Yalla Group Ltd.?

Razón 1. Impulso positivo reflejado en las razones de crecimiento empresarial aprovechando el dominio en Oriente Medio y África del Norte

Según un informe de Frost & Sullivan la compañía es ahora la aplicación social de audio más grande de Oriente Medio y África del Norte.

El producto de la compañía es esencialmente una adaptación del muy aclamado Clubhouse para una audiencia de Oriente Medio y África del Norte. Además del chat de voz, hay juegos, destacando Yalla Ludo.

Clubhouse comenzó a perder su audiencia (y, en consecuencia, todo el entusiasmo en torno a la nueva tecnología) en el momento en que las redes sociales globales (como Twitter) empezaron a adaptar la tecnología de audio.

A diferencia de Clubhouse, el rendimiento de Yalla no ha dejado de crecer, incluso después de una caída considerable en el precio de la acción, como lo demuestran las métricas operativas del negocio.

A continuación se presentan los principales impulsores del crecimiento empresarial. Hemos visto un crecimiento significativo en la métrica MAU (usuarios activos mensuales) en todos los segmentos empresariales. Además, durante el año (basado en los informes del tercer trimestre), la cantidad de usuarios de pago aumentó en un 51%, siendo la principal razón de esto un incremento del 52% en la cantidad de jugadores de pago de Yalla Ludo, de 4 millones a 6,1 millones:


Fuente: Informes 6-k de la compañía


Comprar acciones de Yalla Group Ltd. >>

Razón 2. Mejores resultados financieros

Los ingresos trimestrales de Yalla han crecido considerablemente desde su OPI. El EBITDA por trimestre, con la excepción del 3T de 2020, ha seguido la misma trayectoria que los ingresos por ventas. El siguiente gráfico muestra los ingresos trimestrales de la compañía y los datos de EBITDA, lo que indica una situación de crecimiento estable en la compañía:


Fuente: Thomson Reuters Eikon

La evolución trimestral del beneficio neto de la compañía se refleja en millones de dólares. Este negocio no tiene la carga de una gran cantidad de activos fijos, por lo que los ingresos netos son similares al EBITDA en tamaño:

Fuente: Thomson Reuters Eikon

No hay competidores directos (a excepción de LIZI, una empresa de pequeña capitalización). No se deben realizar comparaciones con competidores indirectos, ya que esto puede generar una percepción distorsionada del estado de la compañía. Los ratios actuales deben compararse con los ratios futuros esperados, teniendo en cuenta el crecimiento de la compañía:

  • Valor de empresa/EBITDA (EV/EBITDA): 8.28x vs EV/EBITDA a futuro: 6x
  • Valor de empresa/ingresos (EV/Revenue): 2.52x vs EV/Revenue a futuro: 2.34x
  • Valor de empresa/flujo de caja (EV/CF): 14.95x vs EV/CF a futuro: 5.33x
  • Ratio PER durante los últimos 60 días:

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Según los datos de Refinitiv, dado el crecimiento del negocio, el PER a futuro es de 8.17, un valor muy conservador. Con este crecimiento de los ingresos y del crecimiento de los ingresos netos, el nivel del ratio es óptimo.

La compañía no tiene deuda. Además, cuenta con mucho efectivo, parte del cual podría usarse para la recompra de acciones prometida previamente y para posibles fusiones y adquisiciones.

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Razón 3. Recompra de acciones

El 21 de mayo de 2021, Yalla Group Limited anunció un programa de recompra de acciones de hasta 150 millones de dólares con un plazo de 12 meses. A la fecha, no se han recomprado acciones. Creemos que existe una alta probabilidad de ver una recompra de acciones por parte de la compañía antes del 21 de mayo de 2022. Hoy, el importe anunciado es del 15% de la capitalización de la compañía y estas recompras podrían desencadenar un short-squeeze (estrangulamiento de posiciones cortas), ya que más del 20% de las acciones en circulación están en manos de vendedores en corto.

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Riesgos

1) Adaptación de tecnología de audio por parte de ballenas (compañías internacionales)

Twitter y otras redes sociales internacionales ya han adaptado la tecnología de aplicaciones sociales de audio. Pero, dado que la idea es a corto plazo, el estado actual de la compañía es más importante en este contexto, así como el crecimiento esperado del negocio a corto plazo, es decir, el crecimiento de usuarios activos que refleja el crecimiento de los ingresos y el EBITDA.

2) Aumento adicional en la oferta de acciones mediante la Regla 144.

Junto con las acciones públicas, la compañía ha autorizado un número mucho mayor de acciones (un poco menos de 150 millones en total en comparación con los 18,6 millones en circulación). Las acciones que no están en circulación están restringidas y, por lo tanto, no pueden venderse simplemente en el mercado. Pero, según la Regla 144, actualmente en vigor, una persona que trabaje en la propia compañía (un insider) que haya tenido valores restringidos durante al menos seis meses tiene derecho a vender valores restringidos sin registro, pero tendrá que cumplir con una de estas dos condiciones al vender las acciones:

  • 1% del número de acciones ordinarias en circulación, que serían aproximadamente 1.184.961 acciones clase A.
  • Y el volumen de negociación semanal promedio de las acciones durante las cuatro semanas de calendario anteriores a la fecha de presentación del aviso de venta a la SEC.

Es decir, los titulares de acciones restringidas pueden venderlas en el mercado abierto en cantidades limitadas. La realización de este riesgo podría crear un ciclo de retroalimentación negativa.

Además: para ideas de inversión a corto plazo, los volúmenes de opciones son interesantes: le permiten discernir el sentimiento de los operadores de opciones. En este caso, el interés abierto en las opciones de compra (calls) es 3 veces mayor que el interés abierto en las opciones de venta (puts). Las opciones más líquidas son aquellas con fecha de vencimiento del 14 de abril de 2022, de ahí nuestro plazo de inversión. Se espera que la recompra de acciones se ejerza antes del 21 de mayo de 2022. En ese caso, invertir en los calls de abril significa que el inversor espera que las acciones se rescaten antes de la fecha de vencimiento. Para un menor riesgo, un inversor puede considerar opciones menos líquidas que vencen después de la fecha de vencimiento de la recompra de acciones, pero entonces, debido a la menor liquidez, existe el riesgo de no obtener las opciones al precio correcto o de obtenerlas a un precio más alto y no rentable.

Source: market chameleon

Conclusión

Si las suposiciones de crecimiento de la compañía son correctas, Yalla es hoy una empresa barata, de alto margen y de rápido crecimiento con un balance saludable. Los desencadenantes positivos son las esperadas recompras de acciones con una fecha límite del 21 de mayo. La elevada cantidad de posiciones en corto (>20%) podría servir como combustible adicional para el aumento de precios una vez que la compañía empiece a recomprar acciones.

* Sujeto a test de idoneidad

¿Cómo aprovechar esta idea?

  1. Compre acciones de Yalla Group Limited a un precio de 6,55 $.
  2. Asigne no más de un 2% de su cartera a esta adquisición. Puede aprovechar las recomendaciones de nuestros analistas para crear una cartera equilibrada.
  3. Venda las acciones cuando alcancen un precio de 12 $.

¿Cómo comprar acciones de Yalla Group Limited?

Si todavía no tiene una cuenta de inversión, ábrala ahora por internet en solo 10 minutos. Todo lo que necesita hacer es rellenar un corto formulario y verificar su cuenta.

Después de abrir una cuenta, puede comprar acciones mediante cualquiera de estas formas:

Plataforma web de Freedom24: Introduzca YALA.US (el ticker de Yalla Group Limited en el NYSE) en la sección Terminal web y seleccione Yalla Group Limited en los resultados. Abra una sesión segura en la ventana de operaciones (en la derecha), seleccione la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.

Aplicación para iPhone Android de Freedom24: Vaya a la pantalla de precios y pulse el icono de búsqueda situado en la esquina superior derecha. En la caja de búsqueda que aparece, introduzca YALA.US (el ticker de Yalla Group Limited en el NYSE) y seleccione Yalla Group Limited en los resultados. El stock se añadirá a la observación de mercado; pulse ahí y vaya a la pestaña “Orden” en la ventana que aparece. Especifique la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.


Comprar acciones de Yalla Group Ltd. >>


* Hay información adicional disponible a petición. La inversión en valores y en otros instrumentos financieros siempre conlleva riesgos de pérdida de capital. El Cliente debe tomar conciencia por sí mismo, incluyendo el familiarizarse con el aviso de divulgación de riesgos. Las opiniones y las previsiones constituyen nuestro juicio a fecha de este material y están sujetas a cambiar sin previo aviso. Las comisiones, las tarifas y otros cargos pueden reducir los retornos financieros. Rendimientos pasados no son garantía de resultados futuros. Este material no está pensado para ser una oferta o una solicitud para comprar o vender ningún instrumento financiero. Las opiniones y recomendaciones aquí expuestas no tienen en cuenta las circunstancias, objetivos o necesidades del cliente y no constituyen un servicio de asesoramiento de inversión. El destinatario de este informe debe tomar sus propias decisiones de forma independiente en cuanto a los valores o instrumentos financieros mencionados aquí. La información se ha obtenido de fuentes consideradas como fiables por parte de Freedom Finance Europe Ltd o sus afiliados y/o filiales (en su conjunto, Freedom Finance). Freedom Finance Europe Ltd. no garantiza su integridad o exactitud excepto en cualquier divulgación relacionada con Freedom Finance Europe Ltd. y/o sus afiliados y la participación del inversor con el emisor que es el sujeto del estudio. Todos los precios son indicativos al cierre de mercado para los valores discutidos, a menos que se indique lo contrario.



  • Fuentes de información

    https://ir.yallatech.ae/

    https://marketchameleon.com/

    https://insights.frost.com/tv_top50technologies2021?campaign_source=FrostWebsite

    https://app.quotemedia.com/data/downloadFiling?webmasterId=101533&ref=116243700&type=PDF&symbol=YALA&companyName=Yalla+Group+Limited+American+Depositary+Shares+each+representing+one+Class+A&formType=6-K&dateFiled=2021-11-10&CK=1794350

    https://www.prnewswire.com/news-releases/yalla-group-limited-announces-up-to-us150-million-share-repurchase-program-301296795.html

    https://marketchameleon.com/Overview/YALA/OptionSummary/

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