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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec

Acciones de Spotify: crecimiento del 30 % gracias a su lanzamiento en 80 nuevos países y al aumento de los ingresos publicitarios

Nombre de la compañía: Spotify
Código bursátil: SPOT.US, SPOT.EU
Precio de entrada: 276.9 $/234,9 €
Precio objetivo: 360 $/300 €
Potencial: 30 %
Horizonte: 3 a 6 meses
Riesgo: alto
Tamaño de la posición: 2 %

Acerca de Spotify

Spotify (SPOT.US, SPOT.EU) es uno de los servicios de streaming más grandes que permite escuchar música, audiolibros y podcasts de manera legal.

¿Cuál es la propuesta?

Beneficiarse de estrategias de crecimiento tras la llegada a nuevos mercados, el desarrollo de contenidos únicos, ingresos publicitarios y el incremento del coste de las suscripciones.


Comprar acciones de Spotify >>


¿Por qué nos gusta Spotify?

Las acciones de Spotify han caído un 26 %. Esto sucedió en contra del criterio de pronósticos conservadores sobre el crecimiento de sus ingresos para 2021y la dinámica negativa general de las compañías del sector tecnológico. Su reducido precio representa una gran oportunidad para la compra de acciones que puedan subir en el corto plazo por varias razones.

Razón 1: Entrada de la compañía en nuevos mercados

Spotify anunció actualizaciones para su plataforma durante su última conferencia Stream On, pero la novedad más importante ha sido la expansión de Spotify a 80 nuevos países. Según Spotify, más de 1.000 millones de personas están presentes en estos nuevos mercados, y más de 500 millones de ellas son usuarios de Internet. Cientos de millones de personas de países como Nigeria, Pakistán y Bangladesh pueden acceder ahora a la biblioteca de streaming de Spotify.

Con esta acción, Spotify aumentará sus oportunidades de atraer a 1.000 millones de potenciales usuarios; este es el objetivo fijado por su directiva. Actualmente, la plataforma cuenta con 345 millones de usuarios, incluyendo 155 millones de cuentas de pago. La expansión de su audiencia va a incrementar aun más sus ingresos por publicidad y por suscripciones de pago y cuentas premium.

Razón 2: Incremento de la cuota de mercado de podcasts

Spotify continúa desarrollando activamente su apuesta por el podcast, ya que contempla un gran potencial en ello. Según el informe The Infinite Dial 2020 de Edison Research y Triton Digital, en los Estados Unidos los podcasts cuentan con una audiencia de más de 100 millones de personas. En la actualidad, un 75 % de estadounidenses utilizan podcasts. A modo de comparación, el año pasado representaban un 70 %. La mitad de los estadounidenses con edades comprendidas entre los 12 y 34 años, que es el perfil demográfico más abundante para los anunciantes, escuchan podcasts todos los meses, y aquellos que los escuchan semanalmente lo hacen durante una media de 6 horas y 39 minutos. Y además, estos números van en aumento.

Sin embargo, aunque Spotify lidera el streaming de música, la compañía todavía no ha alcanzado una posición de liderazgo en los podcasts. Como líder de la industria durante los últimos 10 años, Apple ha estado proporcionando acceso a podcasts desde 2005 a través de iTunes y la app Apple Podcasts. Spotify añadió los podcasts a su servicio solo en 2015 y en 5 años ha sido capaz de hacer crecer su biblioteca hasta más de 2,2 millones de podcasts, pero solo algunas docenas de ellos generan una ventaja competitiva real.

La compañía está invirtiendo considerablemente en podcasts originales y exclusivos para incrementar la fidelidad del usuario al servicio, y la estrategia le está funcionando. La directiva de la compañía asegura que después de que The Joe Rogan Experience se convirtiera en una exclusiva de Spotify en diciembre, se ha producido un interés general en la plataforma y un marcado incremento en el número de nuevos usuarios. En consecuencia, la compañía anunció la contratación de un gran número de nombres conocidos para incorporar a su lista de podcasts, incluyendo al expresidente Barack Obama, Bruce Springsteen, Ava Duvernay, Brent Brown, Kim Kardashian, los Russo Brothers y muchos más.

En la actualidad, Spotify está demostrando una alta tasa de crecimiento en las audiencias de podcast: en el cuarto trimestre de 2020, más de 86 millones de usuarios escucharon algún podcast, lo que representa un 90 % más que en el mismo periodo de 2019. Según varios analistas, gracias a la estrategia actual, Spotify tiene la oportunidad de superar a Apple en términos de cuota de mercado de podcasts antes de finales de año.

Razón 3: Incremento de la efectividad de los anuncios en podcasts

Los anuncios en podcasts todavía están en su fase embrionaria de desarrollo, pero con su presentación de la plataforma de anuncios en podcast Streaming Ad Insertion, SAI, así como la adquisición de Megaphone y Anchor, Spotify está preparada para hacerse con una inmensa cuota del mercado de anuncios de podcasts, que fácilmente podría superar los 30.000 millones de dólares. La compañía se encuentra creando y mejorando activamente sus propias herramientas publicitarias, en base a mecanismos existentes implementados por otras compañías.

En el momento presente, Spotify tiene la capacidad de insertar dinámicamente anuncios en los podcasts. Esto permite a los anunciantes dirigir sus anuncios a personas específicas, lo cual resulta mucho más efectivo. Es este tipo de publicidad lo que hace tan rentable a otras piezas clave del mercado publicitario, como Alphabet y Facebook. Spotify está intentando copiar su modelo y aplicarlo al formato del audio. La compañía recoge una gran cantidad de datos de los usuarios, que después analiza y aplica para mejorar la efectividad de la publicidad.

Además, la herramienta publicitaria de Spotify, Ad Studio, equilibra las diferencias entre grandes y pequeños anunciantes cuando publican sus anuncios en streaming. Esto también es una buena copia de los modelos publicitarios de Google y Facebook.

Por tanto, al contar con una base de audiencia global, junto a los datos que la compañía puede utilizar para dirigir los anuncios y dos herramientas muy efectivas, Spotify está creando una propuesta de valor tanto para los productores de contenido como para los anunciantes que no tiene rival en la industria del podcast.

Razón 4: Incremento de los costes de suscripción

Durante este año, Spotify planea incrementar el coste de las suscripciones de pago en algunos mercados: la medida va a contribuir al crecimiento de los ingresos de la compañía y es muy probable que no afecte al tamaño de su audiencia de pago. Netflix ha dado pasos similares en la dirección de incrementar el coste de las suscripciones, y la estrategia le está funcionando bastante bien.

Razón 5: Situación financiera

Spotify continúa mostrando un fuerte crecimiento de los ingresos: el año pasado, el crecimiento fue del 16,5 %, y los ingresos anuales alcanzaron los 7,88 mil millones de euros. Sin embargo, la compañía sigue sin ser rentable, debido a que el tamaño de la pérdida anual por operación es de 293 millones de euros, habiendo aumentado en 220 millones de euros comparado con 2019. Esto se debe fundamentalmente a los incrementos en costes de gastos fijos operativos e I+D.

La compañía dispone de una sólida hoja de balance, según la cual el tamaño de su deuda es de 577 millones de euros, y la cantidad de fondos líquidos es de 1,75 mil millones de euros. Esto es más que suficiente para continuar con su expansión geográfica, llevar a cabo fusiones y adquisiciones, así como desarrollar su interés por el podcast. La compañía generó un flujo de caja de operaciones positivo de 259 millones de euros en 2020.

En cuanto al coeficiente P/S. la compañía se está negociando al 5,4x. En marzo de 2021, numerosos bancos y compañías de inversión hicieron crecer sus estimaciones respecto al valor de las acciones de Spotify:

  • JPMorgan Chase — 385 $;
  • Canaccord Genuity — 400 $;
  • Rosenblatt Securities — 425 $;
  • Evercore ISI — 360 $.

¿Cómo beneficiarse de esta propuesta?

  1. Compre las acciones a 276.9 $/234,9 €.
  2. Asigne no más de un 2 % de su cartera a la compra. Para crear una cartera diversificada, puede aprovechar las recomendaciones de nuestros analistas. 
  3. Venda cuando el precio llegue a los 360 $/300 €.

¿Cómo comprar acciones de Spotify?

Si todavía no tiene una cuenta de inversión, ábrala ahora por internet en solo 10 minutos. Todo lo que necesita hacer es rellenar un corto formulario y verificar su cuenta.

Después de abrir una cuenta, puede comprar acciones mediante cualquiera de estas formas:

Plataforma web de Freedom24: Introduzca SPOT.US, SPOT.EU (el ticker de Spotify en el NASDAQ) en la sección “Terminal web” y seleccione Spotify en los resultados. Abra una sesión segura en la ventana de operaciones (en la derecha), seleccione la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.

Aplicación para iPhone Android de Freedom24: Vaya a la pantalla de precios y pulse el icono de búsqueda situado en la esquina superior derecha. En la caja de búsqueda que aparece, introduzca SPOT.US, SPOT.EU (el ticker de Spotify en el NASDAQ) y seleccione Spotify en los resultados. El stock se añadirá a la observación de mercado; pulse ahí y vaya a la pestaña “Orden” en la ventana que aparece. Especifique la cantidad de acciones que quiere comprar y haga clic en Comprar.


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* Hay información adicional disponible a petición. La inversión en valores y en otros instrumentos financieros siempre conlleva riesgos de pérdida de capital. El Cliente debe tomar conciencia por sí mismo, incluyendo el familiarizarse con el aviso de divulgación de riesgos. Las opiniones y las previsiones constituyen nuestro juicio a fecha de este material y están sujetas a cambiar sin previo aviso. Las comisiones, las tarifas y otros cargos pueden reducir los retornos financieros. Rendimientos pasados no son garantía de resultados futuros. Este material no está pensado para ser una oferta o una solicitud para comprar o vender ningún instrumento financiero. Las opiniones y recomendaciones aquí expuestas no tienen en cuenta las circunstancias, objetivos o necesidades del cliente y no constituyen un servicio de asesoramiento de inversión. El destinatario de este informe debe tomar sus propias decisiones de forma independiente en cuanto a los valores o instrumentos financieros mencionados aquí. La información se ha obtenido de fuentes consideradas como fiables por parte de Freedom Finance Cyprus Ltd o sus afiliados y/o filiales (en su conjunto, Freedom Finance). Freedom Finance no garantiza su integridad o exactitud excepto en cualquier divulgación relacionada con Freedom Finance y/o sus afiliados y la participación del inversor con el emisor que es el sujeto del estudio. Todos los precios son indicativos al cierre de mercado para los valores discutidos, a menos que se indique lo contrario.